Kāds ir obligācijas ilgums un kā to noteikt
Literārs Mistrojums / / February 10, 2022
Un ieskatieties nākotnē ar citu aci.
Kāds ir obligācijas ilgums
Kad investors pērk obligāciju, viņš uzņemas risku. Galu galā vērtspapīri tiek tirgoti akciju tirgū, un to vērtība var mainīties atkarībā no piedāvājuma un pieprasījuma, jaunumiem un procentu likmēm. Lai ērti salīdzinātu dažādas obligācijas savā starpā, investori izmanto durāciju – laiku, par kuru ieguldījumi tiks atdoti, ņemot vērā visus maksājumus, amortizāciju (parāda atmaksa pa daļām) un citus faktorus.
Kāpēc jums ir nepieciešams obligācijas termiņš?
Ilgums palīdz izvēlēties piemērotāko obligāciju un aizsargāt ieguldījumu portfeli no daļas risku. Vispirms no procentu likmes ekonomikā: jo ilgāks būs obligācijas termiņš, jo vairāk mainīsies vērtspapīra vērtība. Aprēķins arī parāda, kā pēc procentu likmēm pieaugs vai samazināsies atsevišķu obligāciju cena un ienesīgums.
Pieņemsim, ka investors izvēlas vienu no divām fiktīvām obligācijām. Tiem ir vienāds nomināls, ienesīgums un kupona lielums. Pirmā obligācija ir uz trim gadiem, otrā uz pieciem gadiem. Ja Centrālā banka paaugstinās pamatlikmi par 1%, obligāciju cena samazināsies, lai to kompensētu. Šajā gadījumā trīs gadu obligācija izskatās mazāk riskanta – arī tai kritīsies cena, taču ne tik daudz kā piecu gadu obligācijai.
Obligācija 3-d: 1% × 3 gadi = 3% zem pašizmaksas
5 L obligācija: 1% × 5 gadi = 5% zem pašizmaksas
Ja galvenā likme pēkšņi samazinās, tad viss darbojas otrādi. Jo ilgāks ilgums, jo stiprāka kļūst saite. Taču turēt portfelī daudz šādu vērtspapīru ir riskanti: viss var ātri mainīties.
Kā aprēķināt obligācijas ilgumu
Privātam investoram nav jāiedziļinās sarežģītajā matemātikā un jāizmanto formulas. Internets ir pilns ar portāliem, kur datori cilvēkiem skaita visu. Piemēram, krievu valodā ir Viedā laboratorija un Rusbonds, angliski - Cbonds.
Bet, lai patiešām saprastu, kas ir ilgums, un uzzinātu, kā to pielietot, jums vajadzētu nedaudz iedziļināties aprēķinos. Vispirms kalkulatora līmenī, bet pēc tam - formulas.
Kalkulatorā Maskavas biržas vietnē
Lielākā daļa Krievijas privātajiem investoriem pieejamo obligāciju tiek tirgotas Maskavas biržā. Ir valsts, pašvaldību un uzņēmumu vērtspapīri. Un pati birža palīdz aprēķināt ilgumu pēc tirgus datiem. Tas ir ērti, ja investors izvēlas vērtspapīrus tieši tagad un ir nepieciešami aprēķini par pašreizējo cenu. Un arī kalkulators neprasa reģistrēties vai iegādāties abonementu, atšķirībā no dažiem investīciju portāliem.
Sīkāka informācija, ko investors ievada kalkulatorā, ir katra paša cilvēka ziņā. Iespējams, ka obligācijas jau ir ieliktas portfolio, un jums ir jāaprēķina ilgums, pamatojoties uz citiem rādītājiem. Vai arī investors negrasās turēt papīru četrus gadus un vēlas izvēlēties citu beigu datumu.
Kalkulators visu aprēķinās investora vietā. Ilgums pa dienām un gadiem ļaus novērtēt, cik ilgā laikā ieguldījumi atmaksāsies. Un modificētais ilgums atspoguļos procentu likmju risku, tas ir, iespējamās cenu svārstības.
Pēc modificētās ilguma formulas
Zem tā, ko kalkulatori viegli parāda, ir paslēpts diezgan sarežģīts aprēķins. Tas sastāv no divām daļām: Makolija ilguma formulas un modificētās ilguma formulas.
Pirmais ir tas pats vidējais periods, par kuru nauda tiks atgriezta. Aprēķināsim to manuāli OFZ-PD 26211. Ir nepieciešami vairāki rādītāji:
- Cena ar uzkrātajiem kupona ienākumiem (ACD): 1033,37 rubļi.
- Kupons 7% (34,9 rubļu) apmērā tiek izmaksāts reizi sešos mēnešos.
- obligāciju atmaksājas gada laikā.
- Efektīvā ienesīgums līdz dzēšanai ir 7,12% (pusgadam tas ir 3,56%).
Pēc tam jūs varat rīkoties ar modificēto ilgumu un saprast, kā obligācija reaģēs uz likmju izmaiņām. Noderēs tikai Macaulay ilgums un pašas obligācijas efektīvais ienesīgums.
Visi šie aprēķini palīdzēs investoram prognozēt, kā nākotnē mainīsies obligāciju cena un ienesīgums. Šī ir likumīga gādības forma, kas ļauj jums to izpētīt.
Piemēram, analītiķi orientētsSamazinājums seko: vai 2022. gadā un līdz kādam līmenim tiks samazināta pamatlikme / Izvestija līdz 2022. gada beigām samazināt Centrālās bankas likmi par 75 bāzes punktiem līdz 7,75%. Tagad varat aplēst, kas notiks ar obligācijas cenu.
Tas viss nozīmē, ka, ja likme patiešām tiks pazemināta, tad obligācija varētu sadārdzināties par gandrīz septiņiem procentiem. Ar nosacījumu, ka investors to iegādājas par pašreizējo cenu. Tas, vai ar to būs iespējams nopelnīt, ir jautājums, jo analītiķi dažreiz kļūdās, un citi faktori var ietekmēt cenu spēcīgāk.
Pēc obligāciju portfeļa formulas
Cilvēki reti pērk vienu obligāciju emisiju un sēž gadiem ilgi. Daži investori pilnībā veido obligāciju portfeli, bet citi viņiem atvēl daļu. Ja neņem vērā procentu likmes, tad svārstības obligācijas var apēst daļu no peļņas, ar kuru rēķinājās investors.
Tāpēc ir vienkārša formula, kas palīdzēs novērtēt visa portfeļa ilgumu.
Portfeļa ilgums = ilgums_reģions1 × portfeļa daļa + ilgums_reģions2 × portfeļa daļa … Ilgums_reģions999 × portfeļa daļa
Pieņemsim, ka investoram ir četras obligāciju emisijas:
- OFZ-PD 26211 ar ilgumu 354 dienas;
- Jamalo-Ņencu autonomais apgabals ar ilgumu 418 dienas;
- Sberbank ar ilgumu 1094 dienas;
- «Rosņeftj» ar ilgumu 1487 dienas.
OFZ un Rosneft katrs veido 20% no portfeļa, Jamalas-Ņencu autonomais apgabals - 15%, atlikušie 45% nonāk Sberbank.
Tas ir nedaudz vairāk par 2,5 gadiem. Ja investors negrasās pārdot obligācijas agrāk, viņa ieguldījumi vidēji atgriezīsies pēc šī laika.
Kā investors var pelnīt naudu, izprotot obligācijas ilgumu?
Privātais investors pats var izdarīt divus galvenos praktiskos secinājumus: par risku un nākotnes prognozēšanu.
Jo īsāks ir obligācijas termiņš, jo mazāks risks ir vērtspapīram un jo mazāka ir nenoteiktība. Investoram noderēs salīdzināt dažādas obligāciju emisijas savā starpā un paskatīties uz savējo investīciju stratēģija. Ja mērķis ir investēt uz pāris gadiem, bet pēc tam visu pārdot un iegādāties auto, tad diez vai ir vērts skatīties uz 10, 15 vai 30 gadu obligācijām. Prātīgāk būtu ieguldīt īsākos vērtspapīros.
Profesionāli analītiķi arī palīdz jums saprast, ko sagaidīt. Biznesa publikācijās un portālos investoriem tiek publicētas konsensa prognozes: daudzu ekspertu vērtējumi par bāzes likmes izmaiņām valstī. Ja speciālisti sagaida likmju samazināšanu, investors var iepriekš iegādāties obligācijas ar ilgu termiņu – tās, visticamāk, sadārdzināsies. Un, ja regulators paaugstina likmi, tad obligācijas ar īsu termiņu uz to reaģēs vājāk.
Kas ir vērts atcerēties
- Obligācijas ilgums ir laiks, kas nepieciešams investoram, lai atdotu ieguldīto naudu, ņemot vērā visus maksājumus, amortizāciju un citus faktorus. Parasti ilgums ir mazāks par obligācijas "dzīves laiku".
- Ilgums palīdz ieskatīties nākotnē. Tas parāda, kā izmaksas var mainīties un rentabilitāte obligācijas pēc galveno likmju izmaiņām ekonomikā. Tātad, tas ļauj prognozēt, kas notiks ar ieguldīto naudu.
- Ilguma formulas nav pārāk vienkāršas, taču kalkulatori ir pieejami visiem investoriem biržu mājaslapās un īpašos portālos.
- Jo īsāks obligācijas termiņš, jo mazāki riski un nenoteiktība – tas ir noderīgi, ja ieguldījumu mērķis ir tuvu, vairāku mēnešu vai gadu horizontā. Ilgs termiņš rada riskus, taču tas nav svarīgi investoram, kurš plāno gadu desmitiem uz priekšu.
Izlasi arī🧐
- 12 labākie bezmaksas pakalpojumi un tiešsaistes kursi, kas iemācīs ieguldīt
- Kā dažādošana var palīdzēt investēt un izvairīties no izdegšanas
- Uzticības pārvaldība: kā ieguldīt un netērēt laiku un pūles
- Vai ir vērts sākt investēt pandēmijas un krīzes laikā
- 10 uzskati, kas kavē veiksmīgu ieguldījumu veikšanu