Kas ir portfeļa līdzsvarošana un kāpēc tā ir nepieciešama

Kāpēc ir nepieciešama portfeļa līdzsvarošana

Lai sasniegtu ieguldījumu mērķus un izvairītos no zaudējumiem. Aktīvu ienesīgums un riskantums nemitīgi mainās dažādu notikumu ietekmē, sākot no pasaules ziņām līdz veiksmīga produkta izlaišanai tirgū. Dažu aktīvu vērtība pieaug, bet citu krītas. Investoram šādas izmaiņas ir kritiskas, jo viņš ne tikai iegādājas kādus vērtspapīrus, bet vadās pēc investīciju stratēģijas. Un tas ir jāievēro, lai iegūtu vēlamo rezultātu.

Teiksim, investors komplekts mērķis ir “nopirkt dzīvokli pēc 10 gadiem”. Šis ir vērienīgs pasākums, un tam nav daudz laika. Šādā situācijā pareizāk ir ieguldīt naudu uzticamos aktīvos, piemēram, obligācijās. Lielu peļņu tie nenesīs, bet arī nesvārstīsies. Savukārt akcijas ir riskantāks aktīvs: teorētiski ar tām var nopelnīt vairāk, taču iespēja zaudēt naudu ir lielāka.

Investors izdarīja portfelis ņemot vērā viņa mērķi: 60% kapitāla viņš atdeva obligācijām, 30% akcijām, bet vēl 10% iegādājās vairākus retu kedu pārus. Gadu vēlāk vīrietis nolēma pārbaudīt savus īpašumus un ieraudzīja, ka to attiecība ir ļoti mainījusies.

Tātad akciju cena pieauga. No vienas puses, tas nav slikti: portfelis nesīs vairāk naudas. Taču, no otras puses, mainoties proporcijām, pieauga riski. Ja aktīvs aug ātrāk nekā citi, tad tas kļūst vairāk nepastāvīgs - tā cena ļoti svārstās. Kādu dienu cilvēks var nonākt zaudējumos sakarā ar strauju nestabila aktīva vērtības kritumu. Un dzīvokļa vietā paliks bez nekā.

Tāpēc investori cenšas pārvaldītE. E. Cjaņ. Portfeļa līdzsvarošana riskēt un atjaunot sākotnēji iecerētās proporcijas. Tas ir, lai līdzsvarotu portfeli - mainītu aktīvu daļas, lai to attiecība atbilstu iepriekš noteiktiem mērķiem.

Kā investors var līdzsvarot portfeli

Ir vairākas pamata stratēģijas, kuras var kombinēt atkarībā no konkrētās situācijas.

Pārdod izdevīgi, pērc lētāk

Ja kāda konkrēta aktīva daļa ir kļuvusi lielāka, nekā paredzēts, investori pārdod pārpalikumu un saņem brīvu naudu, lai iegādātos to, kas ir nokritis.

Atgriezīsimies pie investīciju portfeļa īpašnieka, kas sastāv no 60% obligācijas, 30% akciju un 10% retas kedas. Vispirms vīrietis iegādājās apavus un piemērotas obligācijas, bet pēc tam par 90 tūkstošiem rubļu iegādājās Sber, Gazprom un Yandex akcijas.

Gadu vēlāk cenas ir mainījušās, un proporcijas ir aizgājušas maldīgi. Sber akcijas zaudēja 10,25%, Gazprom - 30,7%, bet Yandex pieauga pat par 54,9%. Lai atjaunotu sākotnējās akcijas, investors pārdeva daļu no pēdējās akcijām.

Peļņa no šīs darbības tika izmantota portfeļa līdzsvarošanai. Vīrietis papildus iegādājās obligācijas un akcijas, kuru cena kritās. Investors bija pārliecināts par Gazprom un Sber izredzēm, tāpēc vērtības kritumu traktēja kā izpārdošana - šiem vērtspapīriem vēlāk vajadzēja atmaksāties.

Saņem dividendes un kuponus, iegādājies papildus kritušos

Kā likums, portfolio satur dalāmais akcijas un obligācijas, par kurām tiek izsniegti kuponi. Šos maksājumus var izņemt no konta un iztērēt, vai arī visu atdot un iedarbināt mehānismu saliktie procenti. Tās būtība ir sniega bumbas efektā: sākotnējais ieguldījums nes ienākumus, bet pēdējais dod jaunus ienākumus. Un jo tālāk, jo vairāk.

Teiksim, Sberbank un Gazprom maksāja dividendes, un nāca obligāciju kuponi. Tagad investors var atjaunot cenas kritušo uzņēmumu akcijas un neko nepārdot. Protams, ja portfelis ir pietiekami liels: sākotnējā posmā ar dividendēm un kuponiem var nepietikt.

Papildu naudas iemaksa kontā

Ja investors vēlas nopelnīt arvien vairāk, tad lietderīgi regulāri papildināt kontu: reizi mēnesī, ceturksnī, gadā – kā tas ir ērti. Tad portfelis kļūs arvien lielāks un lielāks, kas nozīmē, ka būs vairāk dividenžu un kuponu, kurus varēs ieguldīt atpakaļ un palielināt ienākumus.

Un brīvo naudu var izmantot līdzsvara atjaunošanai. Tas ļaus atjaunot aktīvu daļas un neko nepārdot.

Kad līdzsvarot savu portfeli

Ir vairākas pieejas, kuras varat izmantot.

Noteiktā laikā

Vienkāršākā un ērtākā metode. Investors jau iepriekš izvēlas, cik bieži viņš ielūkosies portfelī: mēneša pirmajā darba dienā, ceturkšņa pēdējā darba dienā vai gada sākumā. Un tad viņš ievieto atgādinājumu kalendārs un līdz tam neuztraucas par investīcijām.

Ja investors tirgojas bieži, piemēram, vairākas reizes mēnesī, tad regulāra līdzsvara atjaunošana nenāks par ļaunu. Bet lielākajai daļai aktīvu īpašnieku nav jēgasParaugprakse portfeļa līdzsvarošanai / Vanguard Research ir pārāk dedzīgi uzraudzīt portfeļa akcijas: optimāli ir pārbaudīt situāciju ne biežāk un ne retāk kā reizi gadā. Galvenais ir pilnībā sabalansēt portfeli.

Pēc daļas novirzes

Šī metode ir grūtāka, jo nāksies ieskatīties portfelī un biežāk būs jāuztraucas. Ja aktīvi ir ļoti nepastāvīgi, iespējams, tas būs jādara katru dienu. Piemēram, investors nolēma atdot daļu no portfeļa kriptovalūta ETH, kas dienas laikā regulāri paaugstinās vai pazeminās par 10-12%. Portfeļa proporcijas, kas ir jāsakārto, arī karājas ar to. Šeit ir svarīgi iezīmēt noteiktas robežas, lai nemūžam nedzītos pēc mainīgā tirgus.

Pieņemsim, ka varat piemērot klasisko 5/25 noteikumu: līdzsvarot, ja aktīva daļa portfelī atšķiras par 5% vai 25% no sākotnējās. Kurš trigers tiek iedarbināts, ir atkarīgs no aktīva īpatsvara portfelī: ja tas ir liels, tad pārbalansēšana ir nepieciešama, kad izmaiņas ir 5%, ja tās ir mazas - 25%.

Piemēram, akciju īpatsvars no 40% nobīdījies uz 43% – šķiet, ka nekas nav jādara. Taču krasi mainījusies attiecība starp konkrētiem vērtspapīriem: Gazprom akcijas kritās par 30,7%. Līdz ar to ir nepieciešams pārdot citus vērtspapīrus un izlīdzināt akcijas.

Protams, tikai investors var noteikt savu diapazonu. Klasisks portfeļa pārvaldības apmācības piedāvājumsDž. L. Magnins, D. L. Tatls, Dž. E. Pinto, D. W. Maklīvijs. Pārvaldības investīciju portfeļi: dinamisks process balstīties uz darījumu maksu lielumu, riska toleranci, nepastāvību un aktīvu korelāciju. Vienkārši sakot, no ieguldījumu stratēģijas.

Pēc laika un akciju novirzes

Šī pieeja apvieno divus iepriekšējos un, visticamāk, ļaus investoram ietaupīt laiku, nervus un nezaudēt naudu. rentabilitāte. Līdzsvarošanas trūkums laikā – akcijas gada laikā var "izkustēties" pārāk daudz. Līdzsvarošanas pēc akciju novirzes trūkums ir tāds, ka tas prasa daudz darījumu, kas nozīmē, ka tas rada komisijas maksas zaudējumus.

Kombinētās pieejas ideja ir skatīt portfeli reizi mēnesī vai sešos mēnešos, bet līdzsvarot akcijas tikai tad, ja tiek aktivizēts sprūda noteikums. Tas ir, investors nezaudē no redzesloka portfeļa dinamiku, bet arī netērē pārāk daudz laika analīzei - viss notiek pēc grafika.

Labi aprēķini izdarītiParaugprakse portfeļa līdzsvarošanai / Vanguard Research Vanguard Research analītiķi 2015. gadā. Viņi paņēma portfeli, kurā pa pusei bija akcijas un puse obligācijas, un pārbaudīja to ar datiem no 1926. līdz 2014. gadam. Izrādījās, ka retā līdzsvarošana un plašais diapazons nekaitē rentabilitātei. Lietas ir daudz sliktākas, ja akcijas vispār netiek pārskatītas.

Kādi ir portfeļa līdzsvarošanas riski?

Galvenie ierobežojumi, kas lielā mērā ietekmē rentabilitāti, ir komisijas maksas un nodokļi. Par katru aktīva pirkšanu un pārdošanu brokeris ņem komisija. Mazs, bet, jo biežāk atjaunosi portfeli, jo vairāk būs jādod. Savu liks arī valsts: ja investors aktīvu pārdos ar peļņu, tad daļa aizies ienākuma nodoklī. Tas ir, dažreiz darbība var maksāt daudz vairāk nekā bezdarbība, un līdzsvara atjaunošana zaudēs savu nozīmi.

Un arī kvalitatīva un atbilstoša pārbalansēšana neglābs portfeli, kuru taisīja tyap-blooper. Ja visi aktīvi ir riskanti vai pārvietojas kopā, tad likšanās ar akcijām nepalīdzēs līdzsvarot risku un atlīdzību. Pareizāk ir vispirms izprast savus mērķus, horizontu, ņemt vērā riskus un analizēt ieguldījumu iespējas. Ja investīciju portfelis ir māja, tad vispirms jāieliek pamati un tikai tad jāveic kosmētiskais remonts.

Kas ir vērts atcerēties

1. Līdzsvarošana ir veids, kā saglabāt aktīvu daļas tā, kā ieguldītājs to ir iecerējis. Tas palīdzēs pārvaldīt risku un pat nedaudz uzlabot ieguldījumu portfeļa atdevi.
2. Jūs varat līdzsvarot savu portfeli dažādos veidos: pārdot vienu un nopirkt otru, ieguldīt dividendēs un kuponus vai vienkārši papildināt savu kontu ar algas.
3. Līdzsvarošanas biežums ir atkarīgs no investora un viņa vēlmēm: tas var būt vismaz katru nedēļu vai reizi gadā. Galvenais ir saprast, kāpēc frekvence ir tieši tāda. Un neaizmirstiet par komisijām un nodokļiem, kas noēd rentabilitāti.